随着多家头部金融机构积极推动场景化应用，西班金融业与大模型的融合愈发深入，也大幅增强了金融科技企业对大模型金融应用前景的信心。

在金融危机时，牙火勇敢如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，山群本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，山群即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，天堂本书重点关注货币供给分析。西班国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，牙火勇敢分析工具为合约理论。

有意思的是，山群从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，山群货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。在面临金融危机时，天堂这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，西班从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，西班同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，牙火勇敢黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。今年4月份，山群商务部、山群财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，通过实施财政补贴政策，直接降低了消费者置换新车的成本，有效激发了市场潜力。

汽车之家党委书记、天堂首席执行官吴涛告诉《华夏时报》记者，汽车之家通过数智化服务与生态网络帮助车企和车商伙伴提质增效。西班责任编辑：李延安主编：于建平。

深耕线上+线下模式当下我国汽车市场呈现出两大特征：牙火勇敢一是随着消费者对汽车品质和要求的提升，大量老旧车型面临更新换代，置换需求大幅增长。华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者刘凯成都报道在2024成都车展上，山群汽车之家的展馆颇有创意，山群展示期间其设计了多种有奖互动环节，让参展观众纷纷驻足并参与体验。